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品质焕新。一品三香好口感：优雅的陈香，浓郁的窖香、清爽的粮香；更加绵爽舒适。
根据年报显示，洋河股份主要经营梦之蓝、苏酒、天之蓝、珍宝坊、海之蓝、洋河大曲、双沟大曲、贵酒、星得斯红酒等产品。公司按照出厂价的价位区间标准将产品分为中高档和普通两档，其中:中高档产品指出厂价≥100元/500ml的产品，主要代表有梦之蓝、苏酒、天之蓝、珍宝坊(帝坊、圣坊)、海之蓝等。2020年中高档酒实现营收176。47亿元，同比下滑7。15%。
数读中报 | 那些耳熟能详的消费龙头过得还好吗
优质回答截至9月1日，A股上市公司的半年报已陆续披露完成，有行业摆脱疫情影响，快速增长，也有行业遭遇变局，略显颓势，这在依赖需求端的消费品中尤为明显。
白酒：恢复势头良好，业绩整体报喜
8月29日晚间，五粮液（000858.SZ）披露了2021年半年报，至此A股19家白酒上市企业半年报全部出炉。整体来看，随着疫情状况趋于缓解，白酒行业逐步恢复常态。今年上半年，各大白酒企业业绩恢复势头良好，半年报业绩整体报喜，大部分酒企业绩增速进一步放大。
据半年报，2021年上半年营收规模超过百亿元的酒企共4家。
其中，贵州茅台（600519.SH）上半年实现营业收入490.87亿元，同比增长11.68%，实现归母净利润246.54亿元，同比增长9.08%。五粮液（000858.SZ）上半年实现营业收入367.52亿元，同比增长19.45%，实现归母净利润132亿元，同比增长21.6%。洋河股份（002304.SZ）上半年实现营业收入155.43亿元，同比增长15.75%，实现归母净利润56.61亿元，同比增长4.92%。山西汾酒（600809.SH）上半年实现营业收入121.19亿元，同比增长75.51%，实现归母净利润35.44亿元，同比增长117.54%。
归母净利润实现增长的上市酒企高达15家，其中增幅超过100%共5家，分别是增幅高达117.54%的山西汾酒（600809.SH）、176.55%的酒鬼酒（000799.SZ）、266.01%的水井坊(600779.SH)、314.49%的青青稞酒(002646.SZ)以及347.94%的舍得酒业(600702.SZ)。
据中国酒业协会数据，2021年上半年，纳入统计范畴的规上白酒企业957家，累计完成销售收入3340.29亿元，与上年同期相比增长22.36%；累计实现利润总额953.21亿元，与上年同期相比增长30.71%。白酒的销售收入和利润分别占酿酒产业的71.20%和87.92%。
天风证券8月31日研报表示，在白酒的核心逻辑中，消费者短期消费能力的恢复不及预期只是外在影响因素，白酒企业提价及产品结构升级的能力没有出现本质变化，故据此判断白酒的核心逻辑并未出现本质变化，只是短期受到大环境的影响。对于白酒板块，天风证券短期持中性谨慎的态度，天风证券认为9月中旬起是验证动销的关键时点，市场对中秋国庆动销不及预期的过度担忧或将对股价造成一定压制。
食品保健：片仔癀上半年净利增28.96%，调味品不尽如意
8月20日晚间，片仔癀（600436.SH）披露2021年半年报显示，公司上半年实现营收38.49亿元，同比增加18.56%，实现归母净利润11.15元，同比增加28.96%。半年报发布后，次日片仔癀股价收涨6.30%；截至8月31日收盘，片仔癀当日下跌2.08%，报收347.05元/股，较前期高点区间跌幅已达到25.69%。
调味品方面，8月30日盘后，海天味业（603288.SH）披露中报，公司上半年实现营收约123.32亿元，同比增长6.36%，归母净利润约33.53亿元，同比增长3.07%，业绩不及预期，8月31日开盘直接跌停。
事实上，2021年上半年整个调味品板块业绩都不尽人意。中炬高新（600872.SH）上半年实现营业收入23.16亿元，同比减少9.34%，实现归母净利润2.8亿元，同比减少38.51%；千禾味业（603027.SH）上半年实现营业收入约8.86亿元，同比增长10.82%；实现归母净利润约6581.28万元，同比下降58.09%。
据海天味业半年报显示，销售端，外部经济环境的变化带来消费需求减弱，新消费、新渠道的裂变给调味品市场带来新的挑战和机遇，也使消费需求呈现多样化发展的趋势；成本端，今年以来上游材料价格持续上升，企业生产成本面临较大经营压力，行业利润受到挤压。
猪肉：受猪周期影响，各大猪企净利润大幅缩水
今年以来，猪价一路下行，行业已步入亏损状态。截至8月30日晚间，各大上市猪企已全部公布上半年业绩，虽然今年大多猪企生猪出栏量都呈现上升趋势，销售收入较同期有所增加，但受持续低迷猪价影响，各大猪企净利润均呈现缩水状态。
据半年报，“猪茅”牧原股份（002714.SZ）上半年实现营业收入415.38亿元，同比增长97.49％；实现归母净利润95.26亿元，同比下降11.67％。其余头部猪企的情况更是低迷，正邦 科技 （002157.SZ）归母净利润亏损14.30亿，同比下降159.16%；温氏股份（300498.SZ）归母净利润亏损24.98亿，同比下降160.14%；新希望(000876.SZ）归母净利润亏损34.15亿，同比207.94%。
白色家电：美的营收稳居第一，海尔净利激增
8月30日晚间，美的集团（000333.SZ）和海尔智家（600690.SH）赶在中报业绩披露日结束的最后一天发布了2021年半年度业绩报告，至此白色家电板块半年报全部出炉。
整体上，白色家电板块上半年营收规模接近千亿及超过千亿元的企业共三家，按照营收从高到低排序，分别是美的集团、海尔智家和格力电器（000651.SZ）。
具体来看，美的集团2021年上半年实现营收1738.10亿元，同比增长24.98%；实现归母净利润约150.09亿元，同比增长7.76%。海尔智家2021年上半年实现营收1116.19亿元，同比增长16.6%；实现归母净利润68.52亿元，同比增长146.4%。格力电器2021年上半年实现营收910.52 亿元，同比增长31.01%；净利润为94.57亿元，同比增长48.64%。
据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2021上半年白电市场零售额为1767亿元，同比增长13.3%；零售量为6575万台，同比增长4.4%，其中空调市场面临精装、户式中央空调等多方面分流，零售量下降5.7%，冰箱仅增长5.9%，冷柜、洗衣机和干衣机零售量同比分别增长26.9%、15.3%和61.1%，成为白电市场需求增长的核心支柱。
二级市场方面，8月31日，格力电器盘中股价创下2019年来新低，市值被海尔智家赶超，海尔智家首次登上“白电三巨头”市值老二位置。截至8月31日收盘，美的集团报4608亿市值，海尔智家市值达2542亿元，格力电器市值为2472亿元。
洋河股份2020年是因为什么原因增长率为负？
优质回答洋河大曲在唐代就已享盛名，尚可考证的历史已有四百多年，明末清初已闻名遐迩。当时曾有九个省的客商在此设立会馆，省内外七十多位商人客籍于此，竞酿美酒，使洋河镇的酿酒业更加兴隆繁盛。
但是在2020年的财报季，纵观位居前五名的上市酒企，无论是营收或是净利的增幅，洋河股份均处于末位总市值超过2000亿元的洋河股份经历了自2014年以来业绩增幅最慢的一年。赶在8月的尾巴，洋河股份披露了2020年上半年财报，报告期内，其营收同比下降16.06%至134.29亿元，净利润亦同比微降3.24%至54.01亿元，经营活动产生的现金流量净额更是同比骤减435.89%至-27.33亿元。
洋河股份的业务板块相对清晰，酒类营业收入主要由三块构成：白酒、红酒及其他。2020年上半年，该公司营收占比达95.83%的白酒业务同比下降16.33%至128.67亿元；营收占比不足1%的红酒销售收入也大降37.23%至9180.53万元。2020年一季度，洋河股份实现营收92.68亿元，同比下滑14.89%；归属于上市公司股东的净利润为40.02亿元，同比下降0.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为32.02亿元，同比下降15.96%。
作为白酒行业的老三，这个业绩表现有些差劲。洋河身前的白酒行业老二的五粮液，2019年实现营业收入501.18亿元，同比增长25.20%；实现归属于上市公司股东的净利润174.02亿元，同比增长30.02%。同期，老大哥贵州茅台实现营业收入854.30亿元，同比增长了16.01%；实现归属于上市公司股东的净利润412.06亿元，同比增长了17.05%。对此，洋河股份解释称，主要系本期受疫情影响，销售收入减少，销售商品、接受劳务收到现金减少。
洋河业绩连年下滑，是酒不好喝了还是竞争太激烈了？
优质回答#如何通过财报选出好公司# #财报季2021#
洋河股份的业绩自2019年开始便下滑了，近两年表现不好似乎不是意外。
2019年五粮液收入同比增长25.2%，泸州老窖收入同比增速21.15%，洋河收入同比下滑4.28%；
2020年三季度五粮液收入同比增速14.53%，泸州老窖收入同比增速1.06%，洋河股份收入同比下滑10.35%。
毫无疑问，洋河掉队了。
一、洋河高端酒出现了销售问题
近年来，在消费升级的驱动下，白酒市场向中高端市场转型明显。洋河自然也不例外，打造了梦之蓝系列高端酒，因此稳坐白酒行业规模前三。
2017年、2018年连续两年梦之蓝单品销售同比增长50%，强势迈进百亿单品俱乐部，截至2018年，洋河股份实现营业收入241.6亿元。
此外，白酒行业还有一个特点，是产品创新方面不断升级， 据去年统计数据，白酒企业新品销售占比达36%，新品数量占比42%。
事实上，洋河早在2003年便推出了蓝色经典系列，2010年M3、M6、M9的上市助推梦之蓝酒走向高端， 但洋河研发新品上市的停滞了多年。
2017年梦之蓝·手工班上市、2018年1月M1尊享版上市、2019年M6+水晶版上市以及2020年6月，推出了电商专属产品梦之蓝钻石版，市场定位在梦之蓝M3和梦之蓝M6之间、2020年11月M3+水晶版上市。
虽然近几年不断推出新品，但洋河的业绩增长并没有延续。
通过进一步分析可以知道，洋河的低端酒似乎失去了增长潜力，而近两年高端酒销售有点跟不上节奏，成为企业销售收入下滑的重要原因。
2016年-2018年间虽然销售收入增速持续提升，但销售量增速其实并不高， 说明企业销售收入增长是产品均价提升带来的， 一方面可能是高端酒卖的更好，另一方面则可能是产品提价的原因。
2019年在销售量同比下滑13.09%的情况下，其销售收入同比下滑了4.28%。
因此，为了促进销售收入增长，洋河必须要提高销量。
二、2020年再提价，洋河为何不好卖了？
不知道是因为销量差的原因还是成本上升的原因，2020年9月，洋河再一次调整M3价格，产品供价和终端成交价双双上调，提价20元/瓶（数据来源于同花顺iFinD）。
总的来看，近几年在产品结构调整及提价策略之下，洋河股份的毛利率呈上升趋势。而2020年毛利率与2019年相比呈明显回升趋势，和涨价也脱不了干系 （因2020年年报未发布及半年报也未有说明，具体销量未知）。
洋河高端酒面临供给紧张的问题吗？
大家都知道，影响茅台收入增长的主要原因是茅台酒的供给问题，在茅台供不应求的情况下，它根本不愁卖。
事实上，在洋河销量下滑的同时，它的生产量也是在下降的，比销售量下滑幅度还要大， 那么洋河也是供给不足的问题吗？
通过进一步分析洋河的存货情况发现，洋河的“基酒”存量并不少， 存在半成品中，其金额是持续增长的，而在已知2017年销售量大幅增长的前提下，可以看到早在2016年末洋河的库存商品、库存量便出现了增长，直至2017年库存量出现了顶峰。
说明洋河在销售放量的情况下是可以生产出产品来的，且早有先兆，而2018年之后，产品销售不好，企业没有进一步扩大生产，库存量降低，原材料、在产品以及库存商品反而因此出现了上涨。
因此，我们可以得出结论：洋河销售量下降的原因不是产能的问题，而是产品或销售渠道的问题。
比如说洋河在省外的销售收入占比提升，而江苏省省内销售却不好， 或许是因为洋河面临着激烈的竞争，据了解在江苏，中高端酒品牌，除了洋河之外，今世缘典藏、国缘对开柔雅淡雅均卖的不错，而近年来五粮液、泸州老窖、剑南春、 郎酒、水井坊在江苏市场均投入大量资源，盯上了江苏这块“肥肉”。
还有很多人说洋河的M9卖的不如M6、M3好， 真的是它的口感不好吗？在洋河酒价位之下，它的性价比不够高吗？根据公开信息，我已经无法判断这些问题了。
三、总结一下
总的来看，洋河与其他高端酒企业相比出现了明显的落后，而靠涨价生存难以持续，销量下滑成为洋河现在面临的最大问题。
虽然我无法理解更深层次的问题，但就近几年洋河发布新品的节奏来看，我们可以继续跟踪或者说期待，直至发现梦之蓝的“后起之秀”， 洋河曾被纳入【价值50】，我们认为它有价值，它的净利率仅次于贵州茅台、五粮液，但我们也接受对它的批评。
2020年三季度洋河的销售收入同比出现了回暖，那么问题来了，你认为洋河业绩为何会下降？它还值得期待吗？
洋河：一家白酒企业凭什么值得长期投资
优质回答无锈钵 | 文
8月28日，老牌酒企洋河（002304.SZ）发布了2020年的半年报。
报告期内，公司实现营业收入134.29 亿元，实现归母净利润54.01 亿元，基本EPS为3.59 元。
这之中，刨开疫情对营收端的影响，近3.6元的每股收益，或多或少仍然展现出了这一品牌在资本市场上的竞争力。
更重要的是，伴随着此次中报的发布，身处转型期的洋河也为外界提供了一个窥测的窗口，所有人都迫切想要知道，这家 历史 悠久的酒企，在当下的前景究竟如何。
首先，对于洋河此次营收端的数据，少部分人给出的评价是“不及预期”。
但在对中报数据和白酒行业的深入研读之下，不难发现，这一评价更多是外行蜻蜓点水式的囫囵判断。
谁的预期？什么预期？
纵观此次一系列中高端白酒品牌的半年报，不难发现，除了茅台、五粮液这两家“懂得都懂”的企业，绝大部分品牌营收都或多或少有所下降。
这之中，泸州老窖上半年卖了76个亿，跌了4.72%，古井贡酒卖了55.20亿元，跌了7.82%。
这并不意外，毕竟，酒还是用来喝的，不是每个品牌都能像茅台酒那样炒成金融期货。
熟悉白酒行业的人都知道，白酒市场、尤其是中高端白酒背靠的是以礼品、餐饮为代表的社交场景，在疫情的黑天鹅下，社交活动被大幅压缩，酒也自然难卖。
从这个角度来说，所谓的洋河营收“不及预期”这个说法，完全没有逻辑。
回到洋河自身，熟悉这家企业的人也都知道，洋河的去库存改革早在2019年下半年就已经开始。
这里所说的改革，实际上就是清理洋河自身和供应商那里积存的老款产品，从而为新产品的全面铺货打下基础。
可以说，单按时间线来看，当前的洋河是处于转型期，一方面，旧产品的库存还没有彻底释放，另一边，新产品的预付款还没开始。此消彼长之下，财报的数据自然不会特别好看。
尽管如此，洋河的这份半年报里，也仍然不乏一些“亮点”存在，Wind数据就指出，洋河平均每股3.6元的收益仅次于茅台，高居行业第二。同时，其净资产收益率、净利率等关键财务指标也均位居前列。
而这，还只是洋河转型期间释放出来的一小部分讯号。
还是那句话，没有企业能够一帆风顺，与其先入为主去判断，不如将目光放在后续变革的结果上。
企业的经营之旅不可能一帆风顺，这也是我们需要越过表象做深入思考的原因。
一份半年报、年报里的营收数据，远远无法定义一家公司的投资价值；恰恰相反，对于敏锐的投资者来说，优质企业的内部调控休整，反而会成为他们进场的最佳时机。
这一点在洋河身上也是一样，相较于人云亦云的评述，更重要的是厘清这家企业背后的商业逻辑，即弄明白一件事：
洋河究竟是不是一家值得投资的企业。
我们不妨先从行业角度分析：
从长期来看，白酒市场的 优质 离不开食品饮料板块整体的强势表现。 作为强刚需市场，食品饮料领域与日常生活息息相关，并且主要以内需为主，在当前经济内循环的背景下，具备着高度的业绩确定性，值得长期配置。
近期涨幅也证明了这一点，不止是茅台等一众酒企，伊利股份、涪陵榨菜、双汇发展、海天味业、恒顺醋业、中炬高新、安井食品、绝味食品等也都创下 历史 新高。
与此同时，随着疫情影响的逐步退却，加上下半年的中秋节、国庆节等诸多节点，高端、次高端白酒的基本面势必将会迎来反转。
在此基础上，与其说疫情对酒企造成了一定的冲击，不如说对是白酒行业完成了一轮洗牌，而伴随着一大批区域性的、抗风险能力不足的中小酒企退出牌桌，白酒中高端品牌的腾挪空间还将被进一步拉大。
这也意味着，决定着中国白酒企业新一轮竞争的关键词，一个是品牌力、另一个就是铺货量。
未来，谁的品牌故事讲的更好，谁能在全国范围内铺开更多销量，谁就能笑到最后。
这两点上，洋河的优势依然存在。
首先是品牌力，早在半个月前，全球权威品牌价值评估机构Brand Finance在英国伦敦发布“2020全球烈酒品牌价值50强”榜单中，洋河就以高达76.66亿美元的品牌价值高居世界第三。
而在铺货量上，半年报数据也表明了洋河拓展市场的野心。
数据显示，疫情期间，洋河省外销售收入较同期提高1.02%，达到50.56%，白酒“出省”的背后，洋河这一发源于江苏的老牌酒企，正在逐步尝试摆脱过往的地域标签，发力全国中高端白酒市场。
从这个角度来说，未来，投资白酒、投资洋河的逻辑依然成立。
更重要的是，对于洋河这家企业的未来，洋河人自己也是信心满满。
“人生像是骑自行车的旅行，要想平衡必须向前。”
前不久的“梦之蓝M6+经济发展论坛”上，洋河股份常务副总裁、集团贸易董事长、党委书记刘化霜分享了爱因斯坦曾说过的这句话。
撇开疫情对白酒行业的冲击，单联系半年报看，这句话其实在某种程度上讲概括了洋河近年来的发展战略：“向前”与“平衡”互补。
在“向前”上，这半年来，洋河一直凭借着自己的尖刀产品“梦之蓝M6+”，不断加码布局高端市场，并一路向前进行了品牌、营销、渠道等系列创新与变革。
这里的“梦之蓝M6+”，是洋河于2019年战略性推出的一款产品，相较于原先的“梦之蓝M6”，这一产品在此基础上进行了品质、规格、形象、防伪四重升级。
截止目前，“梦之蓝M6+”已经完成在全国市场渠道、团购的招商市场销量稳步上升。
除此以外，洋河还不断致力于在前进过程中寻找企业经营的“平衡”，借助于“厂商一体化”的战略，过往公司高速前进过程中遗留的弊端正在被逐一修正。
首先是调整整个营销体系，如果说，过往的洋河经销特点是“大品牌、小团队”，那么现在的洋河，则是不再追求经销商的数量和渠道的无限细化，而是转而在“一商为主，多商配称”理念的指导下，开始在全国范围内组建优质经销商团队。
其次，在有了初具战斗力的经销团队之后，洋河还在通过季度返利和年度返利等一系列措施反哺经销商团队，从而为实现渠道优化、库存控制打通环节，并更进一步提升整体产品的价格和渠道利润。
最后，为了保证经销商团队的凝聚力，洋河还在努力创建“亲商、爱商、重商”的和谐营销生态，通过组织旗下经销商观看江苏卫视的跨年演唱会，和“天问一号”发射等多项活动，激发团队的向心力和创业激情。
从这个角度来说， 洋河当前反映在财报数据上的“降速”，并不是源于外部风暴的阻力，而是内部调整和修正的“空中加油”。
巴菲特讲过，投资方法里，最好的一种就是买完股票之后，五年都不再去交易所。
这背后，投资、尤其长期投资，需要的不仅是眼光、还有信心和定力。
而对于变革尚不满一年的洋河来说，市场仍然需要更多耐心和宽容，不妨让它加满油后，再飞上一阵子。
我们通过阅读，知道的越多，能解决的问题就会越多，对待世界的看法也随之改变。所以通过本文，若米知识相信大家的知识有所增进，明白了002304洋河股份财务分析。
